近期(qi)，A股有色概念(nian)板塊(kuai)多(duo)家(jia)公(gong)司發布(bu)了2021年一季(ji)度業(ye)績(ji)預告。從目前公(gong)布(bu)的(de)20多(duo)家(jia)有色金(jin)屬上(shang)市(shi)企(qi)業(ye)一季(ji)報業(ye)績(ji)預告來看，成績(ji)十分亮眼，不(bu)僅絕(jue)大多(duo)數企(qi)業(ye)業(ye)績(ji)實(shi)現了增長，且漲幅喜人(ren)。
有色金(jin)屬個(ge)股一季(ji)度業績亮眼
數據顯示，截至4月13日，公布了2021年一季度業績預告的有色金屬上市公司中，僅有1家出現預虧，同比漲幅超100%的占比超過了85%，剩下的企業凈利潤同比漲幅也均高于40%。行業業績整體頗佳。
其中(zhong)，凈利潤(run)同比(bi)增幅排名(ming)前兩位的是兩家鋁企業：中(zhong)國(guo)鋁業和神火股份。中(zhong)國(guo)鋁業一季度凈利潤(run)預盈(ying)9.67億元(yuan)，同比(bi)增約30倍(bei)，主(zhu)要得益于(yu)公司(si)堅持市(shi)場化導向，狠抓降本增效，通過全(quan)要素對標提升(sheng)主(zhu)營(ying)(ying)產品競爭力，在鋁價高(gao)位運行(xing)的市(shi)場環境下把握市(shi)場機遇，實現公司(si)主(zhu)營(ying)(ying)產品毛利較去(qu)年(nian)同期大幅增加(jia)。
神火股份一季度預計實現歸母(mu)凈利潤5.8億元，較去年(nian)增(zeng)長近14倍(bei)。業(ye)績(ji)增(zeng)長的主要原因為：隨著云南水電(dian)鋁(lv)一體化項目逐步(bu)投產，公司電(dian)解(jie)鋁(lv)產品銷量增(zeng)加(jia)14.49萬噸；同時，報告期(qi)內公司電(dian)解(jie)鋁(lv)產品不(bu)含(han)稅售價(jia)同比上漲了23.72%，量價(jia)齊升推(tui)動公司電(dian)解(jie)鋁(lv)板塊業(ye)績(ji)爆發(fa)。
今年以來，鋁價(jia)(jia)持續(xu)攀升(sheng)，滬鋁主(zhu)力價(jia)(jia)格已由年初的每噸(dun)(dun)(dun)1.5萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，上漲至(zhi)(zhi)目前接(jie)近1.8萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，漲幅超過10%；從均價(jia)(jia)來看，一季度長江(jiang)鋁市場均價(jia)(jia)約為16248元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，同比上漲22.3%。行業整(zheng)體利(li)潤也(ye)隨之(zhi)攀升(sheng)，3月中旬，電解(jie)鋁利(li)潤一度沖(chong)高至(zhi)(zhi)4000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，盡管隨后有所(suo)滑(hua)落，但目前也(ye)仍維(wei)持在3000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)左右的的利(li)潤水平(ping)。
得益于(yu)鋁價的上漲，鋁板塊(kuai)其余上市企業成(cheng)績也十分喜人。天山鋁業一季度預盈8.19億元，較去(qu)年(nian)同期增長約3倍(bei)。焦作萬方歸屬于(yu)上市公司股東的凈利潤1.9億~2.1億元，比(bi)去(qu)年(nian)同期增長126%~150%。
鋁(lv)加工上(shang)市(shi)公司的(de)業(ye)績也十分(fen)突出(chu)。新(xin)疆眾和預計(ji)(ji)2021年(nian)一(yi)季度實現歸屬(shu)于上(shang)市(shi)公司股東的(de)凈利潤，同比增(zeng)(zeng)長117%~140%。明泰鋁(lv)業(ye)預計(ji)(ji)一(yi)季度實現歸母凈利潤3.2億(yi)~3.4億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長164%~181%，業(ye)績實現大(da)幅(fu)預增(zeng)(zeng)的(de)原因為：一(yi)方(fang)面公司大(da)力(li)提升生產(chan)效率，加大(da)市(shi)場開發力(li)度，提升產(chan)銷量(liang)水平；另一(yi)方(fang)面嚴格(ge)落實降(jiang)本增(zeng)(zeng)效措施，疊加產(chan)品結構的(de)不(bu)斷(duan)優化(hua)，提高(gao)產(chan)品噸毛利；加上(shang)鋁(lv)制品下游行業(ye)需求旺盛，部分(fen)產(chan)品價格(ge)上(shang)漲，使(shi)得(de)整體盈利較去年(nian)同期大(da)幅(fu)增(zeng)(zeng)長。
今年以來(lai)，滬銅(tong)主力價(jia)格漲幅(fu)超過13%，銅(tong)價(jia)一度(du)突(tu)破7萬(wan)元(yuan)/噸高(gao)位。得(de)益于銅(tong)價(jia)的上漲及產量(liang)的增加，銅(tong)行業(ye)(ye)上市(shi)公司業(ye)(ye)績表(biao)現也(ye)不俗。江西銅(tong)業(ye)(ye)一季度(du)預(yu)盈(ying)8.31億~8.79億元(yuan)，同比增長419%～449%。紫金礦業(ye)(ye)一季度(du)預(yu)計實現歸屬于上市(shi)公司股東的凈利潤為23億~25億元(yuan)，同比增長121.15%~140.38%。
銅加工企業(ye)中，楚江新(xin)(xin)(xin)材(cai)預計(ji)一季(ji)度歸屬于上市公司股東的凈利(li)(li)潤較去年(nian)同(tong)期增(zeng)長(chang)(chang)216.82%~238.06%，至(zhi)1.1億~1.3億元，業(ye)績的增(zeng)長(chang)(chang)主要(yao)得益于新(xin)(xin)(xin)增(zeng)產(chan)能(neng)釋(shi)放，產(chan)品(pin)結構優化，使基礎材(cai)料業(ye)務板塊規(gui)(gui)模及產(chan)品(pin)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)；此(ci)外，軍工新(xin)(xin)(xin)材(cai)料及其特種裝備業(ye)務板塊訂單充足，規(gui)(gui)模及業(ye)績均有(you)較大(da)幅度增(zeng)長(chang)(chang)。精(jing)藝股份(fen)一季(ji)度凈利(li)(li)潤預計(ji)將實現扭虧為盈(ying)，盈(ying)利(li)(li)2300萬(wan)~3000萬(wan)元，較去年(nian)同(tong)期增(zeng)長(chang)(chang)418%~515%
機構看好銅、鋁價格走勢
隨著二季度傳統消費旺季的來臨，機構對于接下來銅、鋁的走勢普遍看好。
中國銀河證券表示，受(shou)海外銅(tong)精礦供應擾動(dong)與(yu)國內(nei)(nei)冶煉(lian)廠集中檢修影響，以及碳(tan)中和下內(nei)(nei)蒙(meng)古雙控引發(fa)蒙(meng)東及蒙(meng)西地(di)區電(dian)解鋁(lv)產能減(jian)產，國內(nei)(nei)銅(tong)、鋁(lv)在供應端受(shou)限，需求端節后逐步復蘇下，行(xing)業社會(hui)庫存預計將在4月進(jin)入(ru)(ru)去庫階(jie)段，有(you)望(wang)驅動(dong)銅(tong)鋁(lv)價(jia)格重(zhong)新(xin)進(jin)入(ru)(ru)上漲軌道，看(kan)好(hao)全球(qiu)經濟復蘇、通脹歸(gui)來利好(hao)下的銅(tong)行(xing)業與(yu)碳(tan)中和引發(fa)行(xing)業變革的鋁(lv)行(xing)業。
中信證券研報中也指出，在(zai)內蒙古能(neng)耗控制、云南水電短缺(que)、產(chan)能(neng)檢(jian)修擾動下，預(yu)計今年(nian)第二(er)季度電解鋁(lv)運行(xing)(xing)產(chan)能(neng)可(ke)能(neng)出現階段性下降(jiang)；而伴隨著(zhu)消費(fei)旺季來(lai)(lai)臨帶(dai)來(lai)(lai)的(de)補(bu)庫需求，預(yu)計電解鋁(lv)二(er)季度消費(fei)環比增長8%，二(er)、三(san)季度缺(que)口分(fen)別為43.3萬(wan)噸(dun)、25.2萬(wan)噸(dun)，2021年(nian)，電解鋁(lv)的(de)庫存可(ke)能(neng)下降(jiang)至50萬(wan)噸(dun)的(de)近5年(nian)最(zui)低(di)水平，疊加LME鋁(lv)價(jia)(jia)上行(xing)(xing)打開(kai)價(jia)(jia)格(ge)天(tian)花板，預(yu)計未(wei)來(lai)(lai)一年(nian)鋁(lv)價(jia)(jia)突(tu)破(po)2萬(wan)元(yuan)/噸(dun)。
華金證券則認為(wei)銅(tong)(tong)傳統(tong)(tong)消費旺季(ji)來臨，海外復(fu)蘇和中國(guo)需求有望重新(xin)(xin)(xin)帶(dai)動銅(tong)(tong)價(jia)上行(xing)(xing)，對未(wei)來一階段的(de)銅(tong)(tong)價(jia)走勢持樂(le)觀態(tai)度。供(gong)給端(duan)方(fang)面，主要銅(tong)(tong)產國(guo)智利、秘魯(lu)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)病例(li)持續(xu)攀升(sheng)，智利2月銅(tong)(tong)產量(liang)下滑4.8%至43.01萬噸，銅(tong)(tong)供(gong)應(ying)偏(pian)緊尚未(wei)緩解。銅(tong)(tong)消費端(duan)方(fang)面，美國(guo)拜登政府公布了基建(jian)政策細(xi)節，將(jiang)在(zai)未(wei)來8年內形成2.35萬億美元的(de)基建(jian)投資(zi)，重點(dian)應(ying)用于老(lao)舊的(de)基建(jian)設施及支持新(xin)(xin)(xin)能源產業發(fa)展(zhan)，整體(ti)利好(hao)銅(tong)(tong)消費。中美兩(liang)國(guo)經(jing)濟(ji)數據均好(hao)于預期(qi)，美國(guo)3月制造業PMI達(da)到(dao)64.7，中國(guo)PMI達(da)到(dao)51.9，均顯示經(jing)濟(ji)復(fu)蘇仍在(zai)進(jin)行(xing)(xing)當中。此外，當前(qian)中國(guo)逐(zhu)步步入銅(tong)(tong)消費的(de)傳統(tong)(tong)旺季(ji)，預計(ji)銅(tong)(tong)庫(ku)存即將(jiang)迎來拐點(dian)。
